氫能產業各環節重點項目分布情況：

燃料電池領域：1）在經歷了2022上半年的火熱發展之后，作為商業化程度最高的燃料電池領域在下半年整體明顯放緩，逐漸從激進走向理性；2）但燃料電池從車用向軌道交通等領域進行多元化拓展勢頭有明顯增強。在氫車用市場進展不達預期情況下，面向多元應用推進發展的燃料電池廠商有望建立更強的抗風險能力。

制氫領域：1）從二季度開始制氫市場開始起勢，三季度保持繼續快速發展，進入四季度發展進一步提速，規劃或在建項目發布明顯增多，發展勢頭強勢，項目幾近爆發之勢。

儲運加領域：儲運加基礎設施配套建設保持穩定推進、并有加速態勢，氣態、液態、固態、管道等多種儲運方式多點開花，整體呈現穩步向好趨勢，氫能產業在儲運環節的核心瓶頸突破有望加快。

材料部件領域：燃料電池材料、儲氫材料項目零星落地，部分領域逐步推進國產化替代，但整體尚未成勢。由于材料領域的高技術壁壘、長驗證周期、以及下游應用尚未形成規?；?，預計材料環節實現實質性突破仍將經歷相對長的時間周期。

氫能應用領域：與綠氫接近爆發之勢相呼應和協同，工業應用快速趨近落地（大部分為合成氨、有部分制甲醇、氫冶金），熱電聯供、軌道交通等應用亦多點開花，行業多元化應用趨勢逐步打開，但從目前進展來看，僅有工業應用具備較強的規模化確定性，為重點方向。

——整體上，氫能產業生態在政策和產業共同作用下正緩慢推進成型；但由于氫能產業鏈長、生態要素眾多、儲運核心環節瓶頸尚未形成實質性突破等各方面問題仍然明顯存在，短期內尚不具備結構化、普遍化的全面布局時機條件，建議重點關注在細分領域的商業化程度高、市場空間大、在近期即擁有清晰前景和確定性的制氫，具備利基市場+多元應用市場的關鍵核心氫能設備和材料環節。