本次62.49億元借款期限不超過3年，利率按1年期LPR減66個基點執(zhí)行（當(dāng)前2.34%），顯著低于萬科從金融機(jī)構(gòu)的融資成本。同時，深圳地鐵集團(tuán)對8.9億元存量借款展期至2025年末，展期利率按LPR減76個基點執(zhí)行，并對15.51億元借款新增萬物云股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保，質(zhì)押率70%高于市場慣例的30%-60%，凸顯大股東支持力度。

萬科董事會主席、深圳地鐵集團(tuán)董事長辛杰在上周股東大會強(qiáng)調(diào)：“深鐵作為高度負(fù)責(zé)的大股東，堅決維護(hù)全體股東的利益，在資金、資源、技術(shù)、產(chǎn)品等方面繼續(xù)支持萬科，促進(jìn)深鐵和萬科更緊密的融合，發(fā)揮好雙方的資源稟賦。”

數(shù)據(jù)顯示，萬科2025年1-5月完成2.64萬套房源交付，銷售金額570.6億元且回款率100%，2025年內(nèi)已償付公開債超160億元，且年內(nèi)境外公開債償付壓力清零。

業(yè)務(wù)協(xié)同層面，雙方7月2日與通力集團(tuán)簽約共建智慧物流中心，并與蘇州軌道交通達(dá)成戰(zhàn)略合作，聚焦TOD綜合開發(fā)、城市更新及智慧交通領(lǐng)域，整合軌道建設(shè)與物業(yè)開發(fā)資源。

值得關(guān)注的是，深圳地鐵集團(tuán)2017年以663億元入股萬科，當(dāng)前持股浮虧超60%，2024年因萬科投資損失確認(rèn)虧損134億元并計提減值200億元，全年合并報表凈虧損達(dá)334.61億元，仍持續(xù)為萬科提供資金支持。

萬科財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年凈虧損494.78億元，2025年一季度凈虧損62.46億元，銷售額同比下滑39.8%；截至2024年末有息負(fù)債3612.8億元，其中一年內(nèi)到期債務(wù)1582.8億元，現(xiàn)金短債比僅0.56。盡管深圳地鐵集團(tuán)的注資暫緩短期流動性風(fēng)險，但銷售端復(fù)蘇乏力仍是核心挑戰(zhàn)。

行業(yè)分析指出，深圳地鐵集團(tuán)與萬科的協(xié)同合作，既體現(xiàn)國企股東對民企上市公司的支持，也反映軌道交通企業(yè)通過“軌道+物業(yè)”模式拓展盈利空間的戰(zhàn)略意圖。在房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整期，雙方能否通過資源整合實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，仍需觀察后續(xù)業(yè)務(wù)落地成效及市場環(huán)境變化。

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